聚力稳增长货币政策调控空间足

最新公布的物价数据和金融数据为货币政策调控创造了有利条件,打开了空间业内人士认为,货币政策调控仍有很大空间,重点是稳增长,稳就业,宽信贷当前,我国货币政策工具较为丰富,既能巩固经济复苏,又能应对各种风险和挑战,为稳定宏观经济市场创造了条件

政策空间是开放的

从价格运行来看,低物价水平为货币政策调控提供了空间。

国家统计局最新数据显示,8月份,全国居民消费价格指数同比上涨2.5%,比上月回落0.2个百分点,低于全年3%左右的价格调控目标相对较低的物价有利于打开货币政策的调控空间,释放稳增长政策的效力红塔证券首席经济学家李麒麟说

中国人民银行调查统计司司长阮最近几天表示,自新冠肺炎疫情爆发以来,中国正常的货币政策没有过度刺激,为后续的货币政策调控留下了空间目前居民消费价格上涨相对温和,这也为货币政策调控创造了有利条件

从金融数据来看,货币政策还有很大空间央行数据显示,8月末广义货币余额259.51万亿元,同比增长12.2%,增速分别比上月末和去年同期高0.2个和4个百分点

M2增长率仍在高位运行,反映了国内积极的财政政策和相对宽松的货币政策基础货币供应量的增加带动了居民和企业存款的增加光大银行金融市场部宏观研究员周表示,和社会融资存量同比增速与名义GDP同比增速基本匹配,表明国内货币供应处于合理区间,继续为实体经济复苏提供有力支撑

东方金诚首席宏观分析师王庆认为,后期货币政策在提振信贷需求方面将继续加码,货币政策工具空间较大。

信用是核心。

"货币政策的核心仍然是广义信贷."浙商证券首席经济学家李超认为,制造业贷款,碳减排贷款,基础设施贷款和抵押贷款这四个领域的信贷量有望增加。

中信证券首席经济学家明明表示,中期借贷便利利率的下降导致贷款市场报价利率的降低,开始了新一轮的宽信贷。

8月下旬,人民银行召开货币信贷形势分析座谈会,强调主要金融机构特别是国有大型银行要加强宏观思维,充分发挥引领和支撑作用,保持贷款总量增长的稳定。

预计后期,王庆中监管层将加强对银行的考核,引导金融机构加大对实体经济的放贷,充分挖掘各类结构性货币政策工具的潜力,加快相关贷款的投放,促进信贷总量的增长未来监管层将推动宽货币向宽信贷的有效传导,重点引导LPR报价下调,降低企业和居民融资成本

在王庆看来,伴随着经济复苏和政策的持续发力,9月份金融数据将进一步回暖,各项贷款余额增速有望由降转增,这是广义信贷继续推进的标志。

增强信贷增长的稳定性

稳增长是货币政策的重点。

通过建立政策性和开发性金融工具,补充重大基础设施项目的资本金,是货币金融政策帮助稳定宏观经济市场的重要措施民生银行首席经济学家文彬表示,一方面,货币政策要积极支持扩大有效投资,让金融资源更多地向投资端倾斜政策性开发性金融工具有望成为三四季度稳增长的重要力量,另一方面,加大对社会服务业,平台企业,中小企业等的信贷支持,加强就业创业,提振市场信心

中国人民银行货币政策司司长邹兰此前明确表示,政策性和开发性金融工具作为阶段性措施,通过适当的政策设计,有利于在不搞大水漫灌,不超额度的情况下,满足重大项目资本金到位的政策要求,引导金融机构发放中长期低成本配套贷款,疏通货币政策传导机制, 增强信贷增长的稳定性,有利于发挥扩大投资,带动就业,促进消费的综合效应,稳定宏观经济市场。

加大对薄弱环节的支持也是下一阶段的货币政策中国银行研究所研究员梁思表示,当前货币政策工具更加注重结构,并侧重于关键经济领域和薄弱环节未来要在确保资金总量稳定的基础上,继续充分发挥结构性货币政策工具在资金流向中的牵引作用,综合运用专项再贷款和再贴现工具,继续加大对小微,科技创新,绿色等重点领域和薄弱环节的支持力度

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