核心观点:
行业判断:7月中旬，多数公司披露中报预增公告，其中Q2扣非净利润同比分别增长95%和24%，全年业绩预期有望进一步上调虽然受大宗商品价格下跌以及全球和中国经济增速预期下降的影响，但该板块近期悲观预期十足，煤炭行业基本面韧性较强，估值已降至历史低位，安全边际显著，因此我们继续看好该板块继续关注盈利能力强，具有资源优势的公司:陕西煤业，山西焦煤，兖矿能源，中国神华
金控煤业，潞安华能，淮北矿业等其他受益于稳定增长和高弹性的公司:中煤能源，平煤，转型新业务提升估值的公司:如华阳，宝丰能源等
风险提示下游需求增速低于预期，政策压力下煤价超预期下跌